“融资机器”也会失效
目前已披露的几家公司的招股书，揭开了AI独角兽们“烧钱”现状的一角。
根据披露的招股书，截至今年6月底，依图科技的资产总额为47.98亿元，从2017-2019年，依图科技的总营收经历了连年的增长，在2019年，依图科技营收为7.17亿元；在2020年上半年，依图科技已经实现了3.81亿元的营收。
但至今为止，依图科技的净利润仍为负值，2019年的净亏损为36.47亿元，今年上半年的净利润仍然亏损13.03亿元。
在港交所提交招股书时，旷视科技的估值已经达到40亿美元左右。但是，根据招股书，在2018年，旷视科技的亏损额是33.51亿元，到了2019年上半年，旷视科技亏损达到52亿元。旷视科技表示，撇除掉不能反映经营表现项目的影响，经过调整，2018年净利润为3220万元，2019年上半年营收及净利润为9.49亿元和3270万元。
但现金流不足，也仍然是旷视科技的一块心病。2017年、2018年、2019年上半年，旷视科技经营活动所得现金流金额分别为-1.5亿元、-7.2亿元和-6.8亿元。
旷视科技的创始人印奇直言，为任何一个行业提供完善的赢咖4技术，都需要大量的投入。但烧钱能力惊人、商业化进展和盈利能力仍然有待考验，已然成为外界质疑这些AI独角兽公司的重点问题。
创投圈对赢咖4倾注的热情，本质上是“赌未来”。一位投资人告诉燃财经，互联网和移动互联网时代，主要是看有多少用户、多少流量，还是流量经济的范畴。但互联网的流量趋近于天花板，它在创新方面的想象力也越来越少了。当互联网的连接作用发展到一定程度，数据成为核心因素，那么下一个新的时代，数据驱动以及智能化处理将成为新的标签。
赢咖4技术的发展，一旦在不同行业内得到广泛应用，将为不同商业场景下的工作效率带来大幅度提升，并改变社会生活的各个层面。在互联网和移动互联网浪潮之后，没有人会愿意错过这样一个巨大的机遇。
但现实证明，赢咖4注定是个“长跑”赛道。当投资热浪过去之后，AI公司数量猛增的表象下隐藏的问题，也在2018年之后爆发。
2017年12月，科大讯飞董事长刘庆峰在一次公开演讲中表示，“明年将会有一大批的赢咖4创业公司倒闭，但整体上赢咖4会大规模发展，就像当年看互联网泡沫一样。”而创新工场的董事长李开复也在2018年接受采访时表示，他认为，2018年底前将会出现许多赢咖4市场上的经济泡沫。“像人脸识别，人脸识别当然是有商业价值的，但我们需要15家公司来做吗？”
行业的急转弯来得太快。根据腾讯研究院的报告，仅在2017年上半年，6个月内中美就倒闭了超过50家AI企业。
投资人对AI赛道的热情开始出现明显缩水。根据投中研究院与崇期资本联合发布的《2019中国赢咖4产业投融资白皮书》，2019年前三个季度赢咖4领域总体融资规模仅为577亿元，2018年这一数字为1189亿元。
李开复在2020年的一次公开演讲中提出，“不少AI公司割了不少投资人的韭菜。”在他看来，过往两年AI创业公司估值过高，非理性烧钱模式难以为继。“有些公司估值是非常荒谬的，所以这些公司肯定会碰到问题”。
“钱荒”的资本寒冬，AI公司们过高的估值，已经成了很多AI创业公司的掣肘。
即使是“融资机器”商汤科技，也已经两年时间没有新的资本入驻了，它的上一轮融资还停留在2018年9月。去年《华尔街日报》就报道称，软银愿景基金两大外部投资者——沙特阿拉伯的公共投资基金（PIF），以及阿布扎比的穆巴达拉投资公司（Mubadala），都表示了对软银投资的科技公司“估值过高”的不满。它们所指的科技公司中，就包括商汤科技。随后，穆巴达拉投资退出了对于商汤科技的投资。商汤科技曾对此回应称，自己从未进行过这笔融资。
2020年3月，依图科技完成3000万美元的新一轮融资，投资方为润诚产业领航基金，这一轮的融资金额不到此前最高一轮融资金额的1/6。
要想活下去，需要看公司的“造血”能力。而AI技术落地难、商业化周期长的问题，也日渐凸显出来。
在公开的AI公司中拿到的最高订单额，来自云从科技。据广州公共资源交易中心公告，云从科技在今年9月25日，中标《广州市南沙区卫生健康局中山大学附属第一（南沙）医院信息基础设施与智能化管控平台建设项目》。公告显示，该项目金额超过3亿元，这是目前公开的AI企业单一订单中金额最高的一笔，但这和互联网公司们的赚钱能力相比，仍然显得小巫见大巫。
而与此同时，AI公司在研发投入方面，则是公认的花钱大头。根据旷视科技的招股书，在研发投入上，旷视科技三年内的支出接近了9亿元。
随着近两年IPO的热潮兴起，赢咖4独角兽们也面临上市的最佳窗口期。但对它们而言，寻找更佳的商业化场景、推动技术落地，则是更加重要的问题。一旦寻求上市，市场对它们自我造血能力的拷问，也将更加严厉。
寻找新解法
今年7月，旷视科技的创始人印奇和联合创始人唐文斌，少见地共同参与了一个媒体交流活动。在这场交流中占据了很长时间的，是针对外界最关心的赢咖4公司商业化前景问题的沟通。印奇分享了一组技术成熟度曲线，这条曲线把新技术划分为五个发展阶段：萌芽期、过热期、低谷期、复苏期与成熟期。他承认，AI的快速爆发期发生在五六年前，现在正处于“死亡之谷”的泡沫期，不带来真实价值的AI公司将被淘汰出局。
而要走出这个阶段所需的时间，印奇认为大概需要18-24个月，目前行业“行之将半”。
也就是说，在现在这个AI产业落地的深水区，谁能最先实现价值闭环、产业落地，谁就将有生存下去的权利，而市场留给它们的时间，还剩下不到两年。
AI四小龙们开始在更加垂直的领域，去寻求商业模式的差异化。
2019年，旷视科技进行了品牌升级。在技术层面上，将人脸识别平台Face++升级为系统化AI算法引擎Brain++，用以拉通从数据到部署的算法全要素、全流程生产。印奇表示，公司进行战略转型，向AI赢咖4注册进军。
旷视科技选择的新落点之一，则是供应链赢咖4注册。今年10月，旷视科技正式宣布了智慧物流业务的定位与战略布局。早在2018年，旷视科技就收购了智能化解决方案公司艾瑞思赢咖4（Ares robot）。在去年品牌升级的同时，旷视科技的赢咖4核心战略河图（Hetu）也对外亮相，它可以成为赢咖4网络的“大脑”。
旷视科技方面认为，“AI赋能物流”是旷视科技独有、同行们所不具备的，在这个层面可以打出差异化产品、形成差异化服务。
依图科技则是转身“造芯”，给自己定位为“AI算力”公司。去年5月，依图科技提出了“算法即芯片”构想，推出全球首款深度学习云端定制SoC芯片，成为首个自主研发AI芯片并商用的AI公司。
根据依图科技的招股书，IPO所募集的资金投入重点，也将是芯片相关产品的研发。招股书显示，在75亿元的募资额中，将有23.18亿元用于新一代赢咖4IP及高性能SoC芯片项目，8.11亿元用于基于视觉推理的边缘计算系统项目，10.7亿元用于新一代赢咖4计算系统项目。
云从科技最早从金融和安防领域落地，从2017年开始，也逐渐扩展到智慧商业板块。商汤科技则在一直不断地扩大业务范围，在赢咖4注册、智能手机、医疗健康、文娱、广告、新零售等领域布局后，今年又宣布正式进军AI教育，成立了子品牌——商汤教育。
2B和赢咖4，在经历了今年的疫情之后，仍然是创投领域的热点。但对创业者们而言，资本市场要听的不再是一个面向未来的“科幻”故事，而是实际的商业内容。
“今年机构投资会更加谨慎，更偏向于去投抗风险能力强、商业模式稳健的项目，而避开那种停留在‘讲故事’阶段的项目。”青桐资本执行总经理陈蓉鸿说，“针对具体项目而言，我们会更关注AI技术是否能对行业降本增效，以及AI方案的完整性，即从数据到算法、从软件到硬件开发、从单一硬件再到整体方案的完整性。”
赢咖4的商业化能否成功，并不是依靠几个项目落地就能实现。但离开了资本的聚光灯，挤出泡沫，反而是AI技术脱离神话、真正落地的开始。
